装配式建筑助推行业集中,疫情加速龙头整合市场装配式建筑发展促进集中度提升。国内建筑起重设备租赁行业发展时间相对较短,租赁企业市场集中度较低,行业内企业数量众多,规模普遍偏小,且塔机配置以小型塔机为主。伴随着国内市场装配式建筑渗透率的不断提升,房地产市场对于塔机起重能力的要求也更加严苛,从而拉动了大型塔机的租赁需求。就大中型塔机租赁市场来看,由于该市场对租赁企业的资质要求、专业服务能力、安全管理能力、资金实力等方面要求较高,行业内参与竞争的主要是综合实力较强的大型专业租赁公司,中小租赁公司较难进入,因此以庞源租赁为代表的龙头公司将在本轮装配式建筑发展中获益。资质要求推动市场出清。据起重设备安装工程专业承包资质标准,起重设备安装工程专业承包资质分为一级、二级、三.级。随着装配式建筑发展,对塔机的承重、吨米数要求日益增加,只有三.级资质的租赁承包商不满足资质要求,终将被淘汰,从而提升行业的集中程度。塔机租赁本身为资金密集性行业,龙头公司融资渠道广阔,加速公司扩张。庞源租赁于2015年被上市公司建设机械收购,获得一系列的融资支持和融资担保支持。资金支持方面,2020年1月3日建设机械发布的定增公告表示:本次募资(15亿)欲新购1500台大中型塔式起重机,以扩大庞源租赁的大中型塔机规模并丰富设备型号。融资担保方面,建设机械及其母公司陕煤集团不断为庞源租赁提供担保,降低融资成本。建设机械作为上市企业,为庞源租赁股权融资提供可能。疫情加速龙头整合市场。受疫情影响,1-2月中国经济运行受到一定冲击,规模以上工业增加值同比下降13.5%,全国固定资产投资同比下降24.5%,货物进出口总额同比下降9.6%。受此影响,塔机租赁公司在Q1很多设备无法进场,在场设备收租也受到一定影响,塔机租赁行业业绩整体承压。除了没有了租金收入,随着客户财务状况陷入危机,应收款坏账,资产被卷走的可能性也大大增加。据庞源租赁官网统计,2020年Q1吨米利用率也较往年大幅下降,导致不少租赁企业出现大幅亏损、陷入资金困境、面临倒闭风险,这加速了龙头企业的市场整合,提高了行业集中度。
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